【编者按】2011年9月17日——美国宪法日，美国民众选择在这一天开始“占领华尔街”的行动。活动到现在已持续了三周，示威潮从纽约开始，一路蔓延到华盛顿。经济危机让美国民众失去了耐心，但究竟是“华尔街的贪婪”导致了“经济危机”？还是“经济周期”的“魔鬼”找到了“华尔街”这个“代理人”？在大洋彼岸围攻华尔街的同时，我们也来围观一下A股，顺便反思：资本市场到底给我们带来了什么？

高失业率：“占领华尔街”的参与者绝大多数是学生、失业者和无政府主义者。而美国劳工部公布9月份非农就业报告显示，虽然当月美国失业率仍维持在9.1%。虽然奥巴马推出了促进就业法案、修改税收体制法案，奥巴马的计划很难在国会轻易过关。特别是奥巴马精心设计的向富裕人群增加税收的计划，通过的可能更是微乎其微。

华尔街“贪婪”：在“9.11”恐怖袭击之后，美国实行宽松的货币政策，美联储在四、五年中不断降低利率。华尔街趁机大搞金融衍生品，谋取高额利润，制造虚假繁荣。之后美联储涨息，没有稳定收入、付不起利息的那些购房者只好把房子退还给贷款机构，从而引发次贷危机。

金融制度偏袒权贵：金融危机爆发后，美国政府又不能眼看着美国的金融大厦坍塌，因此布什政府时期就通过了7000亿美元的救市方案，其实是用纳税人的钱去救济华尔街，为投机商的巨额坏账买单。金融危机爆发后，华尔街的人们仍然领着高薪，拿着高额奖金，引起民众的广泛不满。

占领华尔街：9月17日，“占领华尔街”抗议活动开始，抗议者从早到晚都驻扎在华尔街附近的祖科蒂公园，每天都举行示威游行，在华尔街金融机构外举标语、喊口号，抗议华尔街“贪婪”无止境、指责政府救助少数金融机构而使多数人陷入经济困境。

占领华盛顿：10月6日，数百名示威者来到美国商会门前。在前往美国商会示威前，来自全美各地的近千示威者当天聚集在位于白宫与国会之间的自由广场，宣告“占领华盛顿”。他们高举标语，谴责大企业利用金钱影响政治，要求政府将更多资源投入到保障民生的项目中去，而不是补贴大企业或在海外发动战争。

占领美国：10月7日，美国全国共有847个城市爆发了“占领华尔街”运动。洛杉矶、波士顿、芝加哥、丹佛和西雅图都发生了抗议活动。据悉，抗议者占领了首都华盛顿特区的自由广场，开启了“2011年10月”抗议活动。

上世纪90年代后期，金融兴起，金融衍生品开始时兴。“9.11”恐怖袭击之后，大批示威者堵塞布鲁克林大桥。布什政府为了振兴经济，就号召人们购买汽车、购买房子。同时，贷款机构不认真审查要求贷款者的信用，搞零首付、零利率，努力刺激消费。美联储也在四、五年中不断降低利率。

华尔街则乘着这个机会，大搞金融衍生品，实际上是大搞金融泡沫，谋取高额利润，制造虚假繁荣。一等美联储涨息，没有稳定收入、付不起利息的那些购房者只好把房子退还给贷款机构，从而引发次贷危机。经过一年多，那些以房贷作为抵押的衍生品支持不住了，金融泡沫破灭，金融危机爆发。

金融危机爆发后，美国政府又不能眼看着美国的金融大厦坍塌，因此布什政府时期就通过了7000亿美元的救市方案，其实是用纳税人的钱去救济华尔街，为投机商的巨额坏账买单。

经济周期也称商业周期、景气循环， 它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。

关于经济周期的原因，西方经济学者提出了众多的理论，综合概括为两类，即外因论和内因论。外因论认为，经济周期的根源在于市场经济体制之外的某些事物的波动。如战争、革命、选择；石油价格、发现金矿、移民；科学突破和技术创新；甚至太阳黑子和天气，等等。

内因论则是从市场经济体制本身的某些因素之间的相互制约、相互促进的运行机制来解释导致社会经济周期性循环往复地上下波动的原因。这些因素包括投资、消费、储蓄、货币供给量和利率等等。

尽管解释的角度不同，但都不可回避的一点是：经济周期是无法避免的！

古语有云：“春生、夏长、秋收、冬藏，天之正也。不可干而逆之；逆之者，虽成必败。”大自然有大自然运行的周期，经济也有经济运行的周期。不管人们喜欢不喜欢，亦不管人们作为不作为，周期都在按它自己的步骤运行着。所以，08年开始的经济危机，也是经济周期的必然。当然，华尔街的贪婪和腐败是金融危机的直接原因，这是没有疑问的。

股市是一个融资的场所，通过资本的自由流动，让需要货币的企业拿到钱，让有闲钱的投资者找到投资的标的。资本市场的产生，是社会化大生产的需要，其发展也促进了生产力的进步。因而，金融市场的积极意义是不容忽视的。

在资本市场上，机构有着个人无法比拟的优势，他们资金更大，信息更快捷，交易费用更低。他们的这种优势，很自然的让中小股民处在了弱势地位。每一个金融大鳄的崛起，背后都有无数个小散在倒下！这就是股市的残酷之处。

从股市诞生的那一刻起，违规交易就从来没有停止过，尤其是在中国这样的新兴市场，内幕交易、老鼠仓更是难得一见的猖獗。但常在河边走，还是会湿鞋的！多少曾经叱咤风云的人物，一朝东窗事发锒铛入狱？尽管有这些前车之鉴，但过去发生的，未来还将继续。

除了资源优化配置以外，金融业的发展还创造了许多就业机会，吸收了社会剩余劳动力。很难想象，如果没有金融市场，将会有多少人面临失业？更不用说那些以投资或投机为生的人，通过承担风险来获得收益，养活自己及家人。

股市是一个不断谱写财富传奇的地方，除去巴菲特、索罗斯这些偶像级人物以外，还有些致富方式比较另类的。比如海普瑞的老板，他并不是职业的投资人，相信他的投资技术也不高。但通过IPO，他一度成为中国的首富！不过，这种事情估计也只能在中国发生。

金融市场是一个博弈的市场，有人赚，就有人亏。总会有那么几个，抱着“投机致富”的憧憬杀进股市，但折腾了几个来回之后却变的一无所有。走头无路之际，有些人选择了跳楼。而这些跳楼者中间，不乏曾经的百万富翁！所以，股市有风险，入市须谨慎！

人生几多寒暑？股市多少牛熊？尽管股市让资金配置更加优化，提供了更多的就业机会，但由于“二八法则”的存在，能从中赚到钱的毕竟是少数。所以，对80%的股民来说，股市并未给他们留下什么美好的回忆，他们除了教训也什么都没得到……

第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日

上海证券交易所正式开业以后，挂牌股票仅有8只股票，人称"老八股"。当时交易制度实施1%涨跌停板（后改为0.5%）限制，股指从96.05点开始，历时2年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点的高位。

第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日

冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点，跌幅高达73%，这样的下跌在现在来看是不可想象的，而在当时，投资者们都自然地接受了，难怪有人说，还是早期的股市炒起来爽。

第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日

快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。从1992年11月17日的386点开始，到1993年2月16日的1558点，只用了3个月时间，大盘涨幅高达303%。这种行情在现在看来，足以让投资者羡慕不已。

第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日

快速牛市上涨完成后，股市的大扩容也就开始了，伴随着新股的不断发行，上证指数也逐步走低，进而在777点展开长期拉锯，后来777点位失守，大盘再度一蹶不振的持续探底。到1994年7月29日，股指回到325点，但这次熊市带来的"成果"是上市公司数量急速地膨胀。

第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日

证券市场一片萧条，在人们都对股市信心丧失殆尽的时候，市场中甚至一度传言监管层将关闭股市，为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市，股市再度亢奋，1个半月时间，股指涨幅200%，最高达1052点。

第三次大熊市：1994年9月13日至1995年5月17日

早期的股市不讲究什么价值投资，业绩好坏也是无所谓，最重要的是流通盘要小，这样好炒。但是随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。

第四次大牛市：1995年5月18日至1995年5月22日

这次牛市只有三个交易日！股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，3天时间股指就从582点上涨到926点。本轮行情充分反映了我国股市对相关"政策"的敏感程度，"股市政策市"的说法也被投资界普遍接受。

第四次熊市：1995年5月22日至1996年1月19日

短暂的牛市过后，股市重新下跌。从1995年的8月开始，当时仅仅3倍市盈率的四川长虹开始悄悄走强，业绩白马股票逐步受到主流资金的关注。至1996年1月19日，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一行情条件具备。

第五次大牛市：1996年1月19日至1997年5月12日

崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，深发展、四川长虹、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股，在这些股票的带领下，股指重新回到1510点，这些股票创造的"投资神化"也对当时的普通投资者进行了一场鲜活的投资教育。

第五次大熊市：1997年5月12日至1999年5月18日

这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已经跌至1047点。这两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开。

第六次大牛市：1999年5月19日至2001年6月14日

这次的牛市俗称"5·19"行情，多数的投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上，并创出2245点的历史最高点，伴随一轮波澜壮阔的大牛市，证券投资基金也出现了历史上罕见的大发展。

第六次大熊市：2001年6月14日至2005年6月6日

"5·19"行情过后，市场最关注的就是股权分置的问题。投资者普遍认为这是利空因素，解决股权分置也成为股市下跌的理由，股指也从2245点一路下跌到998点。经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。

第七次大牛市：2005年6月6日至2007年10月16日

沪指从2005年6月6日的998点一路冲到2007年10月16日的6124点，大盘翻了尽6倍。此轮大牛行情以中石油的上市而告终，紧接着美国便发生了次贷危机。牛市就此结束。

第七轮大熊市：2007年10月16日2008年10月28日

伴随着美国次贷危机的爆发，沪指从顶峰的6124点跌至1664点。次贷为进而演化成金融危机乃至经济危机，广东出现中小企业的倒闭潮，大公司也都在悄悄的裁员。